中影2025年第一季度财报出炉插入系列，得益很差。

对此，我绝不料外。

中影的2025年第一季度15页财报中，底下这段话耐东说念主寻味：

"公司主出品的由金庸经典武侠作品改编创作电影《射雕英豪传·侠之大者》，展现了中华传统侠义精神与家国情感；‘唐探’系列电影《唐探1900》连续笑剧与悬疑的故事干线，得回春节档票房第二名；合家欢电影《熊出没·重启畴前》开启末日科幻之旅，以85.0分获2025 年春节档不雅众寂静度拜访第二位。"

这段话啥酷好呢？

《唐探》和《熊出没》靠票房和口碑阐述我方的生意价值，而《射雕英豪传》只可靠爱国情感。说得动听是阐扬文化传统，说得直白点，是拍给鼓动看的“主旋律IP”。

有酷好的是，在春节档相同亏欠的影视公司博纳，松弛取消了投资《神雕侠侣》的盘算。

爱国情感诚然无价，但电影最初是生意艺术。

值得一提的是，《唐探1900》的第一主控方是陈想诚控股的壹同制作，万达是第二主控方，中影的投资比例低于猫眼，低于乐（wang）开（bao）花（qiang），也低于儒意。说白了，等于跟投擦边球；赢了沾点光，输了亏不大。

而《熊出没·重启畴前》的主控方是华强方特，中影并非主控。相同是春节档三大热点之一，前两部阐扬亮眼，《射雕英豪传·侠之大者》却成了高调上映、低调终了的难堪存在。

从财报也能读出这层酷好：中影在先容《唐探》《熊出没》时明确标注票房得益和不雅众评分插入系列，只有对我方主控的《射雕英豪传》“默然不语”。财报嘛，谁皆想报喜不报忧。这波操作，也不错称为一种“为尊者讳”的干事操守了。

而咱们看硬数据：

叙述第11页袒露，

公司本期营业总成本为11.58亿元，高于昨年同时的8.70亿元；其中营业成本从7.43亿元激增至10.26亿元。这阐明中影在施行创作方面插足彰着增多。

但成果若何？财报第4页写得很明晰：

“主要由于本期主投电影票房不足预期，导致毛利减少，净利润较上年同时有所下落所致。”

换句话说，钱花出去了，收益充公追溯。

再看现款流。叙述第2页袒露，策动步履产生的现款流量净额从昨年同时的25.17亿元跌至13.28亿元，同比下落47.25%。也等于说，影片卖票不获胜，票房回款压力山大。

谁来背这个锅？

很光显，是中影主控的技俩《射雕英豪传·侠之大者》。

中影想靠大侠救世，没料到被大侠拖累。武侠片认真“侠之大者，为国为民”，但成本商场认真“事迹为王，利润为本”。情感弗成变现，就成了企业财报里的连累。

早在2月中旬，我在给春节档估计时就提到：武侠电影一经由气了。那时是这么写的：

"近十年来，武侠电影的票房天花板等于5亿。张艺谋这种生意答复率高、很少失手的大导演，在2018年国庆档推出的《影》，也只卖了6个亿。何况，徐克的生意感觉是比不外张艺谋的。“

“春节档＋肖战”这个建树看似巨大，但基本注定《射雕》的总票房天花板很难跨越10亿。而商场上有些流量粉丝却不信邪，动不动就说《射雕》能卖二三十亿，粗略明星能换天改命。

问题是，科幻电影一经在谈AI醒觉、外星好意思丽，不雅众对金庸笔下的农耕好意思丽童话，还能有多大酷好？期间变了，不是每个IP皆能穿越流量周期。

其实，当今的武侠片不适当大银幕。学王晶，拍个网罗大电影才是活路。即便不赢利，也不至于在票房里满地找牙。

至于畴前，《镖东说念主》能弗成撑起武侠的临了体面？

毕竟，连徐克 + 肖战皆救不活的武侠片，靠袁和平 + 吴京，能翻身吗？

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我不知说念。

我只知说念，多年以后提到胡编乱造的影视剧，《侠之大者》应该会被说起，尤其是影片来源郭靖自述的”北宋末年“胆寒不已。

它就像抗日神剧中插入系列，乡亲们说“八年抗日接触运转啦”。